产业界常提到，存储芯片是半导体市场周期的风向标。
这一观点在近期半导体市场动态中也得到体现。
拐点已至
在消费电子市场回暖及AI服务器市场的助力下，2024年DRAM和NAND的大部分物料号已开始持续涨价。
因此，众多机构预测2024年半导体市场将迎来复苏。据SIA数据显示，2024年第三季度全球半导体销售额为1660亿美元，同比增长23.2%，全球主要国家和地区的半导体市场已实现显著增长。
存储产品市场的指向性
复盘全球半导体行业周期，全球半导体行业自2012年以来主要经历了三轮周期，行业增速分别于2014年一季度、2017年三季度及2021年三季度达到顶点。
对比半导体行业周期与存储芯片行业价格、库存指标波动，我们可以发现，存储芯片指标领先于行业整体波动并非特例。
在首轮周期中，2013年第一季度，存储芯片库存达到高峰，导致DRAM和NAND价格开始下跌。尽管如此，全球半导体月同比增速仍保持增长，直至2014年第一季度达到峰值。2015年第四季度，DRAM和NAND价格触底后开始回升，行业复苏则在2016年第三季度显现，行业同比增速由负转正。2017年第一、二季度，存储芯片价格再次下降，全球半导体月销售额同比增长率却继续上升，直至2018年第一、二季度达到顶点后开始回落。类似现象在2020—2021年再次出现。
2013—2023年全球半导体规模与DRAM和NAND Flash价格走势的关联性
资料来源：WSTS，WIND，银河证券，浙江省半导体行业协会研究整理
由此可见，存储芯片市场扮演了半导体产业整体趋势的风向标。
原因几何？
存储市场周期性波动更为显著。对比2002年以来存储芯片与半导体行业内其他细分产品的同比增速，可以发现，存储产品的周期性和波动性远大于其他细分品类，使其繁荣/衰退趋势更容易在早期被察觉。
存储产品价格波动更为敏感。需求方面，存储行业市场规模超千亿美元，是半导体产品第二大细分品类。现代信息社会，信息处理本质是数据的处理与保存，这不可避免地依赖于存储产品。因此，存储芯片的需求量极易受到各类电子产品市场趋势和供需变化的影响。鉴于电子产品的生命周期相对较短，任何需求的波动都会迅速体现在存储芯片的库存变化上。
供给方面，存储市场呈现寡头垄断的格局，竞争更为激烈。存储芯片市场由三星、SK海力士、美光和铠侠等少数龙头企业主导，他们能够迅速采取协同行动，叠加存器厂商大多采取IDM的商业模式，上下游传导链条较短，响应速度更快，价格变动更为灵敏。因此一旦有厂商实施降价策略，往往会触发行业内的连锁反应，并快速传导至存储器价格端，使得存储产品价格波动尤为明显。
存储市场产品同质化更高。存储器产品通用性较强，技术成为厂商间唯一差距。自2012年以来，半导体市场的上涨周期主要受下游应用创新和电子产品应用场景的扩展所驱动。与其他产品相比，存储芯片对下游新应用的定制化更新需求较小，更新周期也较短，使得厂商能够更快地完成技术适配、库存消化和价格调整。
结语
存储芯片应用领域广泛，能够更迅速地感知下游电子信息行业的需求变化，进而影响其营收增长速度和资本支出计划。加之存储芯片市场规模较大，这些变化会直接对整个半导体市场产生显著影响，导致市场波动愈加明显。
陈峥羽 姜鹏
浙江省半导体行业协会
浙江省半导体行业协会
浙江省半导体行业协会（简称“浙半协”）由省内从事半导体领域（集成电路设计、制造、封装、测试及半导体器件、设备、材料和其他产业链配套等）教学、科研、生产制造、公共服务平台及推广应用服务的企事业单位联合发起和自愿组织，并于2001年经省民政厅批复成立的不以营利为目的的行业性社会团体法人。2016年经浙江省民政厅评估为4A级社会组织。
作为政府和企事业单位之间的桥梁与纽带，浙半协在省经信厅的业务指导下，依照国家法律、法规和政策开展各项活动，为我省半导体行业企事业单位提供专业技术服务，并协助政府部门做好行业管理工作，推动浙江省半导体产业高质量发展。此外，浙半协担任中国半导体行业协会副理事长、长三角集成电路融合创新发展产业联盟轮值主席、浙江省数字经济联合会副会长、浙江省信息技术应用创新联盟副理事长、浙江省优秀工业产品评选委员会成员等，拥有团体标准发布等资质。